2024境外投资篇之QDLP-国际教育网

2024境外投资篇之QDLP

04-23 08:31发布于上海

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2022年以来，在美联储抑制通胀激进加息的背景下，美元升值，全球新兴市场货币贬值，全球投资者均积极关注美元资产的投资，海外投资再度成为热点话题。

受制于个人外汇额度与对外投资渠道有限，目前中国境内高净值投资人海外资产配置率并不高。在当前全球经济的“乌卡”环境中（即VUCA，一个充满波动性Volatility、不确定性Uncertainty、复杂性Complexity和模糊性Ambiguity的时代），这些高净值人群财富的传承正面临重大挑战。

传统的投资渠道已无法满足高净值投资者对资产多元化和国际化的迫切需求，尤其是在合规的海外投资机会方面。因此，合法和合规的海外投资渠道的需求愈发显著，而QDLP（“合格境内有限合伙人”）提供了一种有效的解决方案。

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什么是QDLP

QDLP计划始于2012年，在上海首次试点，随后扩展到其他多个城市和省份，如深圳、海南和北京等。作为中国金融市场国际化战略的一部分，QDLP允许合格的国内投资者通过外资资产管理人操作的基金，合法地投资于海外市场。

图源：SHANGHAI FINANCE

QDLP基金通常采用合伙企业形式，由境内有限合伙人（LP）和境外基金管理人（GP）共同管理，优化税务处理并提高资金流动性。

在操作和监管方面，QDLP基金须遵守中国的监管法规及目标投资国的法律要求。国家外汇管理局对QDLP的外汇额度有严格限制和审批程序，以确保资金流动的合规性。此外，基金管理人还需在中国证监会或地方金融监管部门注册，确保其资金管理的透明度和风险控制能力。

QDLP的审批过程采用“一站式受理——联席审批”模式，由地方金融监督部门牵头，与商务、发改、外汇管理等部门共同参与，简化了审批流程，提高了效率。与传统的对外直接投资（ODI）和合格境内机构投资者（QDII）制度相比，QDLP提供了更大的灵活性和自由度，允许管理人设立多只基金并灵活调剂资金额度。

QDLP不仅支持了中国资本市场的国际化发展，还提供了一个安全、高效的桥梁，让国内投资者能够便捷地投资全球市场，实现资产的国际化配置。

上述为QDLP的架构图

PART/02

财富传承与资产保值

去年8月全球投资管理巨头黑石集团的QDLP资格在上海获批，已开始专门面向中国大陆的投资者募集资金，用于投资海外优质资产。除此之外，其他国际知名投资机构也陆续积极布局了此战略，QDLP制度的潜力和其在全球资本市场中的作用可见一斑。

QDLP作为一个允许境内资金投资于海外资产的框架，不仅提供了资产增值的机会，还为高净值人士提供了一个财富传承和资产保值的有效工具。通过投资于全球多元化的市场和资产类别，QDLP增强了投资组合的抗风险能力，同时也满足了家族财富多代传承的需求。

财富传承策略

QDLP使得中国的高净值家庭能够合规地将资金投资于海外市场，这对于那些希望通过国际化资产配置来进行风险和税务管理的家庭尤为重要。例如，通过QDLP设立的基金，可以投资于境外对冲基金，这些都是传统的财富传承工具。此外，这种结构还允许家族在全球范围内优化其资产和财务布局，为子女在国外的教育和生活提供支持。

增值与保值

在全球经济环境中，尤其是在当前多变的市场条件下，QDLP提供了一种机制，使得投资者可以利用海外市场的增长潜力，实现资产的增值。这不仅仅是通过直接投资于国外市场实现的，还包括通过对冲基金和其他金融工具来对冲国内市场的波动和不确定性。QDLP的灵活性和国际接轨的特点使得它成为了一个特别适合进行资产保值和增值的工具。

投资者的利益

QDLP基金为投资者提供了一个相对安全和可控的投资渠道。与境内市场相比，海外市场往往能提供更广泛的投资选择和更高的投资回报，尤其是在新兴的人工智能、医疗和绿色能源等快速发展的行业。此外，由于QDLP基金必须符合国内外的监管要求，这增加了投资的透明度和安全性，降低了投资风险。

PART/03

QDLP与QDII的比较及投资QDLP的优势

很多接触过跨境投资的人士除QDLP之外，可能也会经常拿其与QDII做比较。QDII，旨在让国内金融机构可以合法投资国际金融市场。通过QDII，机构可以投资国外的股票、债券、基金等二级市场金融产品。QDLP和QDII各有其独特的功能和市场定位。

QDLP与QDII的核心区别

投资范围：QDLP主要针对海外非上市企业的股权、债权及其他市场资产，侧重于私募市场和对冲基金等较为私密的投资渠道。相比之下，QDII主要投资于海外的公开市场，如国际股票和债券市场，适合于希望通过已公开的金融产品分散投资风险的机构投资者。
监管框架：QDLP和QDII虽然都受到中国证监会的监管，但QDLP的管理和运作模式更为灵活，更适合参与特定的项目投资。QDII则在外汇管理和资金流动性方面受到更严格的限制，其投资主要集中在成熟的外汇市场。

上述为QDII与QDLP的具体对比

投资QDLP的优势

直接接触国际市场：QDLP为中国境内投资者提供了一个独特的机会，直接参与到海外市场和私募资本中。这种直接投资方式有助于获取潜在的高回报，并实现资产的快速增值。
市场多样性：通过QDLP，投资者能够接触到更广泛的国际资产和不同市场，包括那些在国内不容易接触到的新兴市场和特定行业，如高科技、可再生能源等，这有助于优化资产配置和增强投资组合的风险调整后回报。
合规安全的投资通道：QDLP项目在国家政策的支持下，为投资者提供了一个安全、合规的投资渠道。这一点对于寻求合法海外投资的高净值人群尤为重要，可以在遵循国内外监管要求的基础上进行资金的国际配置。

目前正处于投资窗口期

随着2024年全球经济结构的调整及中国金融市场改革的深入，海外投资正初步成为高净值人群关注的新方向，QDLP在当前提供了独特的合规投资机会。国内外经济政策的变动，尤其是在境外对冲基金的发展，也为QDLP投资带来了新的增长点。因此，如何甄别找到稳健的QDLP通道与产品变得尤为重要，关于这方面我们也会重点关注，不时与大家交流分享。